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化工产品二季度有望再现上浮
      在将来一段时间,化工行业生长的大年夜背景是:1.宏不雅经济企稳;2.地缘政治风险使油价保持高位,小幅震动;3.需求渐渐好转;4.产品价格先稳后扬;5.家当集中、节能减排、新材料是家当政策重要偏向。
  2013一季报前化工板块仍有必定风险,一季报后风险有望充分释放,来由以下:1.2011年上半年化工行业利润程度创汗青新高,招致2012年一季度同比基数高;2.一季度为传统旺季,行业利润增速比拟2011年四时度向下的概率较大年夜;3.受宏不雅经济影响,2012年一季度需求疲软;4.2011年12月-2012年2月初的化工品价格上浮对企业事迹的传导具有时滞性。
  近两周,化工产品价格全体出现趋稳态势,价差下行。我们认为化工产品价格将沉寂一段时间,4-5月份有望再走出一波上升行情,上浮的幅度取决于宏不雅经济推动的终端需求清醒。
  今朝时点上,多半化工产品的盈利才能处于汗青中低程度。化纤、氟化工、煤化工值得存眷,盈利才能反弹空间较大年夜。分产品看,今朝磷系化工产品、烧碱、尿素等产品的盈利才能处于较高程度;乙烯法PVC、丁酮、已二酸、涤纶、醋酸、TDI、MDI等产品的盈利才能处于汗青较低程度。
  投资建议:一季报后化工产品价格上浮动力较足,且行业进入需求旺季,二级市场风险释放较为充分,可开端存眷化工板块。短期内可存眷两类投资机会:一是存眷产品价格上浮带来的阶段性投资机会;二是存眷煤化工替换优势和投资机会。
 
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